¿Qué le preocupa a Softbank?
Highlights del último reporte de Softbank (FY 2022)
Entre semana, Softbank, uno de los fondos de inversión de riesgo más relevantes del mundo (y en los últimos años para Latinoamérica) lanzó su último Q Report dónde detalla cómo vienen los rendimientos de sus inversiones, su estrategia como fondo para esta coyuntura y sobre arm, su empresa de semiconductores. Si quieres leerlo completo, pidelo aquí.
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Antes de comenzar, un mensaje de Collective Academy:
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El reporte es extenso, técnico pero sencillo de entender, si lo quieres leer completo, pidelo aquí.
En este resumen nos centraremos en la parte de Tecnología.
Algunos puntos importantes sobre Softbank:
Invierten principalmente en tecnología: Semiconductores, Telefonía, Comercio electrónico y Venture Capital en todo el mundo.
A pesar de un impacto por el tipo de cambio YEN/USD mantienen un ratio saludable de deuda y una posición ventajosa en cash.
Los escenarios que proyectan dependen, en su mayoría, de 4 variables: Inflación, Tasas de Interés, Potencial recesión y riesgos geopolíticos. Sin embargo, mencionan estar preparados para cualquier escenario.
Han reducido sus inversiones a 300MM USD en el último perioso vs 9.3Bn USD en el mismo periodo del 2021.
SVF = Softbank Vision Fund, son sus fondos de Venture Capital. Tienen 3: SVF 1, SVF 2 y Latam. Conoce el portafolio aquí.
Algunos Resultados
Casi toda su pérdida, viene por los Vision Funds y el fondo de Latam, borrando el ingreso generado por Holdings e inversiones en empresas públicas.
De hecho, al cierre del 2022, el 73% de sus empresas ha perdido su “valor” (último valuation por el que levantaron capital).
Y la pérdida acumulada alcanza los 6.6Bn USD.
Las principales causas son el performance de las empresas y el valor de empresas públicas:
Y, en Latam, 21% de las empresas le quedan menos de 12 meses de capital:
Por otro lado, el SVF1 trae resultados y el SVF2 fracasa. No detallan Latam, pero por un cálculo sencillo, Latam podría estar peor que el SVF2.
3 recomendaciones
Si una de las principales causas de la pérdida de valor de sus inversiones es el performance; además, le preocupa el cómo las empresas operan actualmente y si siguen planeando para el IPO. Para abordar esos temas recomiendan:
M&A: Adquirir o venderse para entrar a nuevos mercados, antes que ingresar con CAPEX propio y quemarlo.
Partnerships: Ayudan a acelerar crecimiento a menor costo. Hace un tiempo publiqué sobre eso con un ejercicio sencillo:
Eficiencia. Obvio, no queda de otra. Recorte de gastos operativos, headcounts, marketing, I+D, foco en el core y, en early stage, en PMF.
¿Qué me llamó la atención?
Su foco en Semiconductores y Chips de procesamiento: ARM.
Lo explican excelente: Invierten en ARM, una empresa de diseño de chips de procesamiento, de las más grandes en su categoría y prácticamente dueña de la industria de dispositivos móviles.
Una empresa que rige el presente y futuro de la tecnología, ya que no podría existir sin chips.
Además, es una empresa rentable con mucho potencial de crecimiento:
Sin duda, una industria para tener presente.
Personalmente…
Si, las inversiones no vienen bien, pero esto tangibiliza lo que muchos esperaban. Era de esperarse.
Si hay 5 industrias que, personalmente, me tienen interesado durante y post crisis son: Educación, Salud, Creación de Contenidos, Inteligencia Artificial y, desde este reporte, Semiconductores.
¿Qué opinas al respecto? Dejamelo saber por correo: diego@growthmorning.com o por whatsapp (pidiendo el reporte)
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