¿Qué está pasando con la Industria Cripto? FTX, Alameda Research y SBF
ESPECIAL: Update de noticias semanal de Growth Morning
¡Hola! Bienvenidos a los 149 nuevos suscriptores de la semana. Esta semana rompemos el esquema tradicional de noticias y contenido para explicar 2 eventos en dos días:
¿Qué está pasando en Cripto? (este artículo)
Análisis de la Industria de Gig Economy en Perú (sale mañana)
Pero antes de comenzar, un breve anuncio
El jueves 17 a las 7:00 pm vamos a estar entrevistando a Daniel Lira, Country Manager de Cumplo. Vamos a conversar sobre cómo hacer Growth en una Fintech B2B, un tema poco analizado. Si quieres registrarte al evento, te dejo el link:
💀 ¿Qué está pasando con la Industria Cripto?
Disclaimer: No soy experto en cripto ni blockchain y nada de esto es un consejo de inversión. Artículo colaborado con David Tafur, PM en MLCommons y experto en Cripto.
En este artículo no quiero abrir el debate sobre si cripto es bueno o no, el rol de la volatilidad en la industria o cómo la industria cripto lucha contra el sistema financiero actual descentralizando el poder. Creo que para eso hay mucha bibliografía y yo no soy un interlocutor válido.
Sin embargo, estos últimos días ha pasado algo que toda persona en tecnología debería estar enterado: El caso FTX. En este artículo narraremos en resumen la historia de FTX, qué pasó en los últimos 7 días, cuáles son los potenciales efectos de esto para la industria cripto y de tecnología en general, y, sobre todo, qué podemos aprender de esto.
🪙 BTC como referencia del mercado
Para entender el performance de la industria Cripto es importante tener de referencia a Bitcoin, la criptomoneda más grande en capitalización de mercado.
¿Qué pasó en los últimos 7 días?
Long Story Short: Colapsó uno de los exchanges más grandes del mundo, FTX y uno de los fondos de inversión más relevantes en Cripto, Alameda Research, ambos liderados por Sal Bankman Fried, popularmente conocido como SBF.
¿Quién es SBF?
Hijo de dos abogados de Stanford, estudió matemática y física en MIT en dónde conoció cripto y se hizo millonario aprovechando el spread en la compra/venta de BTC en Japón y Estados Unidos en el 2017 con su empresa: Alameda Research; 2 años después fundó lo que sería uno de los exchanges más grandes del mundo, FTX, y se hizo uno de los hombres más ricos del mundo con solo 29 años. 3 años después, en el 2022, perdió todo: 94% de su patrimonio se perdió en un día. Al 11 de noviembre, Bloomberg Billionaires considera que no tiene un patrimonio válido.
Además es uno de los hombres mejor conectados del mundo: Ha auspiciado a celebridades globales como Tom Brady, Steven Curry y Mercedes en F1; ha levantado +1.8B USN de fondos como Sequoia y BlackRock; tiene conferencias con Bill Clinton; Sequoia lo reconoció como una de las mentes más brillantes del siglo; Kevin O’Leary lo llamó joven promesa; ha sido uno de los máximos donantes del partido Democrático de US y el segundo donador más grande de Joe Biden; es dueño del 7.6% de Robinhood, inversor en Sequoia y otros fondos gigantes; y ayudó a financiar la compra de Twitter de Elon Musk.
¿Por qué colapsó FTX?
Primero, CoinDesk reveló que Alameda Research tenía gran parte de su patrimonio en FTT, un token (criptomoneda) que FTX había creado. Lo cual generaba mucha intriga y dudas sobre la solvencia financiera de la empresa. ¿Por qué? Porque al tener mucho “capital” en Tokens que su empresa hermana había creado, generaba dudas sobre el valor de este. Si el token pierde su valor, se pierde gran parte del “capital” de Alameda.
Ahora, esto es solo la punta del iceberg, FTX le “prestaba” (y pagaba por servicios) en FTT a Alameda y estos pedían préstamos en USD con FTT como colateral.
¿Qué significa? que se pedían prestado 10 millones de dólares y de garantía daban 10 millones en FTT; y con esos USD invertían en diferentes assets: más cripto, startups y stocks.
¿Qué se sabe hasta ahora? Que no se pedían 10 millones con un colateral equivalente a 10 millones en FTT si no que apalancaban, es decir pedían X veces más el valor del colateral.
Segundo, luego del anuncio de CoinDesk, Binance, el exchange más grande del mundo, afirmó que venderá su posición de FTT porque no quiere verse involucrado en temas de corrupción. La posición de Binance en FTT era una de las más grandes en ese momento, lo cual significaría una caída sustancial del precio del token.
Tercero, a pesar de que Alameda ofreció comprar todos los tokens de Binance a precio de mercado para no afectar el precio, esto no evitó que cientos de inversionistas de FTT retiraran sus fondos por miedo a la insolvencia de FTX y Alameda Research, lo cual hizo que FTT pasara de 24 USD por Token a 1.9 en 2 días.
Por un momento, Binance ofreció comprar FTX para que no se declararán en bancarrota, decisión que cancelaron luego de unas horas. FTX, FTX US y Alameda Research se encuentran en proceso de bancarrota, y el día sábado 13 de noviembre hackearon los sistemas de FTX afectando 600 millones de dólares, pero se especula que ya SBF había diseñado el producto para tener una puerta trasera. Sam dejó la lista de billonarios después de perder 26 billones de dólares en 3 días.
¿Qué impacto va a generar esto?
Millones de personas van a perder todo su dinero invertido en FTT. Actualmente, si tienes cripto en FTX, es prácticamente imposible retirarlo. Es insolvente.
Se verán afectadas las inversiones de FTX y Alameda Research en startups, empresas y fondos cuyo fondeo vino del apalancamiento. Se especula que Robinhood, Twitter, BlockFi, BlackRock, Sequoia y otras empresas/fondos tienen assets en FTT. Este punto es el más perjudicial y es capaz de generar un efecto bola de nieve catastrófico. Por ejemplo, imaginemos que varias startups hayan levantado capital con FTT, hoy ese dinero literalmente ya no existe, sumado a un contexto de inflación y potencial recesión, no tener solvencia es la receta perfecta para el fracaso.
Varios exchanges que tengan sus holdings en FTT y tokens asociados a Alameda se volverán insolventes y pueden quebrar. Es el caso de BlockFi.
Se generará una desconfianza masiva en la industria cripto, la cual no será fácil de recuperar en el corto plazo y esto impactará en el market cap de todos los tokens.
Abre la puerta a que el gobierno analice los holdings de otras exchanges; se especula que cripto.com, uno de los exchanges más grandes del mundo, tiene un fuerte holding en Shiba INU, una shitcoin o moneda basura lo cual puede generarle insolvencia.
Lo que se vivió en esta semana, es solo el inicio de un potencial 2008. Esperemos que no sea tan crítico.
Lección aprendida
“I fucked up” - Sam Bankman Fried, en la última reunión con sus inversionistas.
Due diligence: Cientos de famosos y millonarios adulaban a Sam abiertamente en diferentes foros; inclusive fue portada de Forbes, pero solo le tomó 3 años reventar miles de millones de dólares.
Diversificación es la clave: Sea el proyecto que sea, tener 2 o 3 alternativas te van a generar mayor probabilidades de éxito. Inclusive en un e-commerce, si se concentra +80% del tráfico por social ads, cada vez será más costoso crecer, por lo que estrategias orgánicas son necesarias.
No importa lo genial que seas, necesitas una red de contactos más genial aún. Se especula que Sam podría levantar +9 mil millones de dólares para salvar FTX esto es más de todo lo que se invertirá en el 2022 en Venture Capital en África.
Cripto: Vale más la pena invertir en la tecnología y el desarrollo de la descentralización que especular esperando ser millonario.
No todo es lo que parece: Sam era conocido por su forma de vivir: “earn and give”, por ser vegano y nunca hablar groserías. Pero terminó afectando a millones de personas, muy probablemente adrede.
Cripto: Debe ser momento de terminar con la especulación y enfocarse en el desarrollo de tecnología, invertir por el proyecto más que por el token.
“Es el momento perfecto para construir algo positivo para la industria“ - David Tafur
Más sobre David…
David es Product Manager en una empresa de Machine Learning de Sillicon Valley: MLCommons; fundador de Criptoamigos, una de las comunidades cripto más grandes de Perú; mentor de startups; inversionista; y recientemente creador de contenidos. Si quieres conectar con el, te dejo su contacto.
Mañana martes 15, un breve update de qué está pasando en la industria de Taxis y Comida a Domicilio en Perú.